第一部分：考题分析
一、2007年CPA《财务成本管理》教材变化情况及教材基本内容分析
（一）2007年教材变化点
相对于2006年的教材，2007年的变化主要在以下章节之中：
1.2007年教材增加了一章内容，即第十一章“期权估价”，使教材增至十五章。
2.第二章内容2007年版教材有较大的变动，主要包括：将举例的报表与数据按新会计准则进行重新编写；增加营运资本、现金比率、现金流量比率、长期资本负债率、现金流量利息保障倍数等项财务比率以及现金流量表；重新编写财务分析体系一节，将财务分析体系分为传统的财务分析体系和改进的财务分析体系。
3.第三章内容作了部分调整，对销售百分比法进行修改，并将2006年第十三章“弹性预算”内容调至本章，列为第四节。
4.对第七章内容作了一定的调整，将2006年版教材“长期负债筹资”中“租赁筹资”的内容调整为一节内容，列为第三节。
5.第十二章的内容是2006年版第十一章的内容，将2006年版教材第三节的内容拆分为三节内容，即第三节“产品成本计算的品种法”、第四节“产品成本计算的分批法”、第五节“产品成本计算的分步法”等三节。
6.第十三章即为2006年版教材第十二章，增加了第一节成本性态分析和变动成本计算等内容。
7.第十四章成本控制，增加了作业成本法的内容。
（二）教材基本框架
全书分为四部分内容，每部分内容包含了不同的章节：
二、考试趋势预测
（一）题型、题量与分值分析
财务成本管理的考试题共分客观题和主观题两部分，客观题一般包括单项选择、多项选择和判断题三种类型；主观题包括计算题和综合题两部分类型。客观题部分的分数约占卷面分数40分左右，一般有30题；主观题部分的分数约占卷面分数60分左右。
近三年财务管理考试的题型与分值分布情况如表1所示。
（二）命题规律总结
从以上分析表中可以看出，财务管理试题具有以下特点：
第一，考题覆盖面较广
财务成本管理考试是考生普遍认为较难通过的一门课程，也是历年来通过率较低的一门课程。财务成本管理试题涉及的内容多，且考题内容具有较强的专业性和系统性，考生只有对教材有较好的掌握，才能顺利完成考试内容。尤其是近三年的试题总量均在37题左右，且计算题的计算量相当大，考生要在三小时内完成全部考题，这就要求考生不仅要牢固掌握专业知识，而且要对教材内容相当熟悉。
第二，计算题、综合题题量较大
近三年财务成本管理试题的计算量分值比较稳定，一般均在60分左右，预计这种趋势会保持下去。因此，考生在牢固、熟练掌握教材内容的同时，要善于归纳和总结做题的技巧与方法，对各种题型加强练习，尤其是对计算题和综合题，要着重准备。
计算题主要考查考生对各知识点的应用能力，这类考题会涉及教材中相关公式与概念的灵活运用，主要是针对某一考点具体内容应用的考核，也有将相关内容综合出题的情况出现。因此，这类题要求考生在平时复习时，要熟悉公式和例题，教材中的每一道例题都要掌握，真正理解并能熟练灵活运用。
综合题主要考核考生对知识全面综合的理解和熟练运用能力。这类试题一般不是考核某个单一的考点，往往要把几个知识考核点联系起来考查，通常涉及几章的内容，所以，思路要开阔，将各知识点联系起来归纳和分析，要注意答题的系统性。主观题中的综合题历来是考试的难点，较多考生在对综合题的解题中存在困难，主要是考生不能将与考题相关的多章内容统一考虑。该种题型一般会分成若干个步骤解题，必须认真审题，仔细阅读题目中给出的资料、数据和具体要求，通过分析找出解题的思路。综合题一般有多个答题要求，这往往是一种提示，一定要按照题目提问的顺序答题。
第三，客观题具有一定的难度
近三年来客观题题量也比较稳定，客观题分值一般占全部分值的40%左右。客观题是对整本教材知识点进行全面考核的具体体现，主要考核考生对知识的全面理解及分析判断能力。
客观题中各类试题的内容各有其特点。单选题侧重于对各种概念广泛的把握，这一部分难度较低，在四个备选答案中，一般有两个以上答案具有相似性，使得考生较难选择，这主要是考核考生对概念是否理解，正确的选择主要依靠考生对考点概念的理解与把握；多选题是客观题中较难得分的部分，考生极易漏选或多选，在以往的考试中，考生在这一部分的得分都不高，有时甚至得零分。由于这一部分不存在倒扣分的问题，故考生不应放弃这部分考题的回答；判断题是仅次于多选题考核的又一难点，难点不在于考试题的内容，而是如果判断错误将会倒扣分。这类试题内容看起来与书上内容接近，但往往会在一些细微之处设陷阱，导致考生功亏一篑。
第二部分：各章节内容的具体分析
第一章：财务管理总论
财务管理总论主要阐述财务管理基础理论，它是财务管理学的基础知识。题型只有单项选择、多项选择和判断题等客观题，考试的分数占总分数的比重较低，一般在3—4分左右。这一章在2007年教材中基本没有变化。
一、财务管理总论的重要考点
【考点一】企业财务目标三种主要观点的内容与缺陷
【考点二】理解影响财务管理目标实现因素的内涵
【考点三】股东、经营者和债权人利益冲突产生的原因及协调方式
【考点四】理解影响企业现金流转的内部及外部原因
【考点五】了解财务决策系统五个要素的相互联系与相互作用
【考点六】理解各项财务管理原则的内涵及意义
【考点七】了解金融市场和金融机构的相关概念
二、难点分析
【难点一】掌握投资报酬率、风险、投资项目、资本结构和股利政策对财务管理目标的作用
投资项目、资本结构和股利政策是通过影响投资收益率和风险来影响公司股票价格的高低，财务管理是通过投资项目、资本结构和股利政策来提高报酬率、降低风险，实现财务管理目标的。因此，投资报酬率和风险是公司股票价格高低的决定因素。
【难点二】掌握防止经营者背离股东目标的方法
股东一般会采用监督和激励两种方式来协调与经营者的矛盾，监督和激励均会产生成本，偏离股东利益的决策也会产生损失。但是，股东与经营者的矛盾往往不能消除，使得监督成本、激励成本和便利股东目标的损失三方面此消彼长，相互影响，股东就是要力求找出能使三方面之和最小的办法，求得收益最大。
【难点三】传统决策理论与现代决策理论的不同点
传统决策理论要求的是优化；现代决策理论是建立在决策者不能考虑一切可能的基础上，只考虑与问题有关的特定情况，达到一种“足够好”的水平。
第二章：财务报表分析
本章内容2007年版教材有较大的变动，这一章也是财务成本管理考试的核心内容，分数一般在10分左右。这一章的考试既有客观题，也有主观题，主观题型往往是综合题。
一、重要考点
【考点一】了解财务报表分析的局限性、可靠性和比较基础
【考点二】掌握各种财务比率概念、计算、相互关系和分析
【考点三】掌握传统财务分析体系的基本框架、指标分解和分析体系的局限性
【考点四】掌握改进的财务分析体系的概念、特点、核心公式和杠杆贡献率的分析
二、难点分析
【难点一】各财务比率的概念、计算（如图1）
理解本年和上年各项指标计算所使用的数据。一般而言，计算上年指标时，利用的是年初的数据；计算本年指标时，利用的是年末的数据。
【难点二】传统财务分析体系和改进的财务分析体系的比较与分析
传统财务分析核心公式＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
改进的财务分析核心公式＝净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆＝净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
第三章：财务预测与计划
本章内容2007年版教材有一定的变动，这一章也是财务成本管理考试的核心内容，分数一般在10分左右。这一章的考试侧重销售百分比、内含增长率和可持续增长率的计算，现金预算的编制也是考试的重点。
一、重要考点
【考点一】销售百分比法的计算与外部融资
【考点二】销售增长率与可持续增长率的概念、计算与应用
【考点三】财务预算的内容及现金预算的编制
二、难点分析
【难点一】销售百分比法与外部融资的联系
销售百分比法是利用一定的公式计算的：因增加销售而导致的资金运用（经营资产）与资金来源（经营负债）出现资金的差额，这一差额需要用可动用的金融资产、增加的留存收益、增加的金融负债和增加股本来解决。
资金总需求＝预计净经营资产合计-基期净经营资产合计
净经营资产合计＝经营资产合计-经营负债合计
【难点二】销售增长与外部融资
利用公式：
外部融资额＝经营资产增加额－经营负债增加额－计划增加的留存收益＝（经营资产销售百分比×新增销售额）－（经营负债销售百分比×新增销售额）－［计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）］
新增销售额＝基期销售额×增长率，在等式两端同除“基期销售额×增长率”，得到下式：
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）／增长率］×（1-股利支付率）]
外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长
【难点三】内含增长率与可持续增长率
内含增长率：
当外部融资（外部融资销售增长比）为零时的增长率，即：
经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）／增长率］×（1-股利支付率）＝0
即算出增长率——即为内含增长率。
可持续增长率：
按期初股东权益计算
可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率
×权益乘数
此时的权益乘数的计算分子是期末总资产，分母是期初的股东权益。
按期末股东权益计算
注意：实际增长率与可持续增长率的关系
第四章：财务估价
本章主要是财务成本管理的计算基础，是后面许多章节的计算依据，很多综合题都包含了这一章所讲的内容，是财务成本考试的重点章节，但所占分数并不是很高，一般在5分左右。题型包括主观题和客观题两种类型。
一、重要考点
【考点一】货币时间价值及其应用
【考点二】风险的概念
【考点三】单项资产与资产组合的风险和报酬
二、难点分析
【难点一】货币的时间价值
系列收付的款项
（1）等额定期系列收付的款项——年金
年金的含义要注意两个要点：
1）年金并不表明收付款项的间隔为一年，也可以是半年、一个月，只要是间隔相等，金额相同的系列收付款项都可以称之为年金，通常记作A。
2）年金按其每次收付款项的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金等几种。
（2）年金的计算公式
本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。